Основы формирования инвестиционного комплекса

В результате проведенной Москомзаймом работы по сбору проектов и информации предоставленной Департаментами Правительства Москвы отобрано более 2000 инвестиционных проектов, которые можно условно разбить на следующие группы, которые характеризуются финансово-экономическими показателями, приведенными в приведенной ниже таблице.

ТИПЫ ПРОЕКТОВ	Объем Инвестиц. Потребности (млн.долл) по объектам /в среднем	Срок реализации (мес) по объектам /в среднем	Срок окупаемости (мес) по объектам /в среднем	Эффективность проекта*, В %
А. Крупные строительно-инфраструктурные программы города (Мега-Проекты) ("Манежная площадь", "Гостинный двор", "Москва-Сити", "Окружная железная дорога", "Московская кольцевая автодорога" и пр.)	500 / 1500	60 / 84	/120	12
Б. Строительные проекты финансово-промышленных групп, строительство и реконструкция для создания многофункциональных деловых, торговых, элитных жилищных комплексов (Бизнес-Проекты) (Проекты гостиниц "Минск","Новый город", "Альфа –Эстейт", "МФК "Система" и др.)	10- 100 /40	24-60	36-60 /45	18-20
В. Проекты "Долгостроя", частично с изменением предусмотренного первоначальным проектом функционального использования. (220 проектов "Долгострой")	5-40 /18	12-24	24-36	18
Г. Инвестиционные контракты на реконструкцию офисных, торговых, жилых помещений в центральной части города (Инвест-Контракты) (более 1000 инвестиционных контрактов ЦАО и других префектур)	2-20 /10	6-18 /12	/18	21
Д. Социально-значимые программы города и префектур, развития потребительского рынка, жилищные программы, по Постановлениям Правительства или распоряжениям Мэра (Городские проекты) ("Оптовые рынки", "Молоко для Москвы", "Реконструкция пятиэтажек" и др.)	2-20 /10	24 –60 /40	36-120 /70	16
Е. Проекты развития торговли, общественного питания, здравоохранения, коммунального обслуживания (Потребление) (гаражное строительство, развитие коммунальной быстроокупаемой инфраструктуры - авто-, газозаправки, коммерческие проекты программ Департаментов потребительского рынка, продовольственных ресурсов, Префектур)	0,5-5 /2	6-18 /12	12-24 /18	18
Ж. Проекты технического перевооружения предприятий, освоения высокотехнологичной продукции, конверсии ( Конверс-проекты) (Департамент науки и промышленной политики, Комплекс городского хозяйства, финансово-промышленные группы)	5-15 /10	18-36 /48	/48	17,7

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПОТРЕБНОСТИ ПО ТИПАМ ПРОЕКТОВ

ТИП ПРО-ЕКТА	КАТЕГОРИЯ	СРЕДНЯЯ ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОТРЕБНОСТЬ (млн. $)	КОЛ-ВО ПРОЕКТОВ	ОБЩАЯ ИНВЕСТИЦИОН-НАЯ ПОТРЕБНОСТЬ (млн. $)
А	МЕГА-ПРОЕКТЫ	1500	10	1500
Б	БИЗНЕС-ПРОЕКТЫ	40	25	1000
В	ДОЛГОСТРОЙ	18	220	3960
Г	ИНВЕСТ-КОНТРАКТЫ	10	1040	10400
Д	ГОРОДСКИЕ ПРОЕКТЫ	10	60	600
Е	ПОТРЕБЛЕНИЕ	2	3960	1920
Ж	КОНВЕРС-ПРОЕКТЫ	10	50	500

Общий инвестиционный потенциал для финансирования из городских облигационных займов оценивается в 2365 проектов на 33 380 млн.долл (….).
В указанном виде, при тщательном обеспечении подготовки проектов, соблюдении условий обеспечения возврата инвестиционных кредитов, в том числе реализации городских гарантий и залогов, в случае возникновения системных рисков и пр., портфель имеет расчетную устойчивость.
Для обеспечения финансирования инвестиций в городские программы необходима реструктуризация источников заимствований с целью снижения их стоимости.
Произведенные расчеты различных моделей возможного сочетания источников заимствований с различными сроками и источниками доказывают, что снижение стоимости заимствований достигается путем укорачивания сроков заимствований, и применения рефондирования, а также увеличением доли внешних заимствований.(…)
Применение рефондирования делает необходимым увеличение залогового фонда и наличия оперативного резервного фонда из высоколиквидных инструментов, что позволяет избежать возникающих при рефондировании рисков.
При этом требования к рентабельности инвестиционных проектов снижаются на 1-1,5% годовых и позволяют финансировать долгосрочные программы. (Показатель эффективности проектов получен в результате анализа и экспертной оценки рентабельности и сроков окупаемости инвестиционных проектов и согласован с их ответственными исполнителями и гарантами возвратности инвестиций).

1.3. Основы формирования инвестиционного комплекса в рамках
инвестиционно-заемной системы г.Москвы.

Субъектом управления инвестиционно-заемной системы является инвестиционный комплекс – совокупность организационных структур, нормативных документов, технологий, кадровых ресурсов, методик, механизмов и инструментов, применяемых в целях привлечения капиталов и реализации инвестиционных проектов и программ.
Организационные структуры представлены органами государственного управления (доминирующие субъекты управления инвестиционно-заёмной системы) на уровне Правительства города, его функциональных подразделений, специально учреждённых и существующих дочерних, и зависимых предприятий и учреждений, а также сетью аккредитованных государственных и негосударственных юридических лиц – участников финансового, фондового и других рынков.
Весь этот набор хозяйственных и некоммерческих юридических лиц действует в инвестиционно-заёмной системе в рамках нормативных документов, регламентирующих процесс заимствований и инвестирования, планируемый, направляемый и контролируемый организационными структурами инвестиционного комплекса.
Организационные структуры комплекса добиваются целей и решают задачи инвестиционно-заёмной системы, используя в своей работе технологии различных отраслей деятельности – финансовые, рынка ценных бумаг, правовые, управленческие, информационные, маркетинговые, логистические, торговые, оценочные, научные и другие.
Весь процесс инвестиционно-заёмной деятельности осуществляется обученными и практически владеющими применяемыми технологиями комплекса кадровыми ресурсами. Инвестиционно-заёмная система, как сложный комплекс отраслей представляет собой интеллектуально трудоёмкую сферу экономики города, потребляющую высокоразвитые продукты научно-исследовательской деятельности – методики управления источниками привлечения капиталов, процессами и объектами их вложений.
Управленческий цикл инвестиционного комплекса в рамках инвестиционно-заёмной системы является алгоритмом, включающим следующие этапы (шаги) воспроизводства:

отбор инвестиционных проектов;
комплексную экспертизу;
финансирование проектов;
обеспечение возвратности инвестируемых средств;
мониторинг реализации проектов;
управление рисками.

Каждый из перечисленных этапов (шагов) управленческого цикла инвестиционного комплекса является обязательной к исполнению частью технологии, несоблюдение и отступление от которой сводит к нулю, или, как минимум делает неэффективными все предыдущие и последующие решения, действия и сам социально-экономический результат в рамках функционирования инвестиционно-заёмной системы. Выпадение, или нарушение последовательности любого из перечисленных звеньев управленческого цикла неминуемо влечёт за собой помимо снижения экономической эффективности также потерю привлекательности, а в худшем случае дискредитацию всей инвестиционно-заёмной системы в глазах потенциальных и действующих её участников, в первую очередь инвесторов и реципиентов (заёмщиков) капиталов.
В свою очередь любой из элементов управленческого цикла инвестиционного комплекса является сложным реально работающим инструментом инвестиционно-заёмной системы. Так, отбор инвестиционных проектов является сложной процедурой начального просеивания претендентов на заимствование, состоящий из следующих взаимосвязанных стадий:

Представления и рассмотрения стандартизированных форм информирования об имеющихся инвестиционных потребностях потенциальных реципиентов заёмных капиталов - заявок.
Заявки претендентов проходят через конкурсную систему предварительной экспертизы соответствия оценочным показателям – критериям инвестирования, т.е. непротиворечия условиям и требованиям к заёмщикам, разработанным руководящими организационными структурами инвестиционного комплекса.

Комплексная экспертиза проектов представлет собой более высокую стадию управленческого цикла инвестиционного комплекса. В её рамках проводятся:

Конъюнктурно-маркетинговые исследования инициаторов проекта и рыночных перспектив объектов инвестиций;
Технико-технологическая экспертиза с привлечением специалистов соответствующей предполагаемой сферы приложения инвестиций;
Глубокий финансовый анализ состояния заявителя и его поручителя-гаранта;
Проработка юридической обоснованности проекта;
Выдача обоснования для предоставления финансовых ресурсов из капиталов, привлекаемых в рамках инвестиционно-заёмной системы.

Финансирование проектов не понимается организационными структурами инвестиционного комплекса инвестиционно-заёмной системы в узком понимании, как перевод денежных средств от инвестора к заёмщику. Прежде всего финансирование проектов в рамках инвестиционно-заёмной системы – это сложная высокотехнологичная процедура сопровождения проектов с целью высокой гарантированности соблюдения параметров затрат, сроков и качества реализации, проектов.